Sarı metal piyasasında 2025 yılındaki eşi benzeri görülmemiş çıkışların peşinden 2026 yılı içerisinde yeni dengelerin arandığı bir safhaya geçildi. 1979 tarihinden itibaren en kuvvetli senelik tablosunu çizen maden, 2026'nın başlarında eriştiği zirvelerin akabinde bir düzeltme periyoduna adım attı. Meydana gelen bu düşüşlere rağmen devasa yatırım kurumlarının büyük bir kısmı; merkez bankalarının toplama hamleleri, fonlara yönelik ilgi, politik gerginlikler ve sene sonuna doğru güç kaybetmesi beklenen dolar tahminleri sayesinde değerli madende yukarı yönlü rotanın sağlam durduğuna inanıyor.
Tarihi Rallinin Ardından Konsolidasyon
Sarı maden, 2025 yılında takriben yüzde 65 oranında değer kazanarak son 40 yılın en parlak dönemini yaşadı. 12 aylık zaman zarfında tam 53 defa sınırları aşan metal, tarihinde ilk kez 5 bin dolar çizgisini geçerek 28 Ocak 2026 tarihinde 5.589,38 dolarla tepe noktasına ulaştı. Bu şiddetli fırlayışın peşinden maliyetlerde gevşeme başladı. Güncel istatistiklere göre altın, ulaştığı zirveden ortalama yüzde 13 daha aşağı seviyelerde bulunuyor. İşlem platformlarındaki asıl gündem maddesi ise bu düşüşlerin geçici bir esneme mi yoksa uzun bir dengelenme sürecinin başı mı olduğu ekseninde şekilleniyor.
UBS Analizi: Fırsatlar Devam Ediyor
İsviçre merkezli UBS Wealth Management, madende müşahede edilen zayıflığın kalıcı olmadığını düşünüyor. Banka yetkililerinin değerlendirmesine göre; enerji kalemlerindeki sıçramalar, ABD Doları'nın kuvvetli seyri ve reel kazançlardaki artışlar bu kısmi düşüşte başrol oynadı. Ancak hem kurumsal şirketlerin hem de bireylerin taleplerinin güçlü kaldığı vurgulanıyor. UBS, batıdaki varlık fonları ile merkez bankalarının altın madenini kollamaya devam edeceğinin altını çizerek sene bitiminde 5.900 dolar seviyelerinin tekrar konuşulabileceğini aktarıyor.
Polonya ve Çin'in Devasa Stokları
Piyasanın en mühim dayanak noktalarından biri merkez bankalarının istikrarlı toplamaları olmaya devam ediyor. Konsey rakamlarına göre 2026'nın ilk diliminde küresel bankalar net 244 tonluk maden tedarik etti. Özellikle Çin Merkez Bankası’nın varlıkları 74,64 milyon ons sularına çıktı. Doğu Avrupa cephesinde Polonya, son üç yıl zarfında kasasına 321 ton kıymetli metal ekledi. Ülkenin 700 tonluk nihai hedefi, toplamaların hız kesmeyeceğinin işareti. Çekya ve Kosova gibi aktörler de stoklarını artırıyor.
Wall Street'in Tahmin Yelpazesi
Dev finans kuruluşlarının hedef projeksiyonları geniş bir skalaya yayılıyor. JPMorgan kurumunun sene sonu hedefi 6.300 dolar iken, Goldman Sachs uzmanları 5.400 doları işaret ediyor. UBS yetkilileri bazı senaryolarda 6.200 dolar bandını gösterirken, Wells Fargo analistleri 6.100-6.300 dolar aralığında duruyor. Saxo Bank analizleri ise sektörün mücevher odaklılıktan ziyade rezerv emniyetine doğru evrildiğini, kısa vadeli sarsıntılara karşın yapısal olarak güvenin sürdüğünü ortaya koyuyor.
Not: Burada yer alan değerlendirmeler yatırım kapsamında değildir. Haberimizde kesinlikle yatırım tavsiyesi verilmemiştir.
