Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, yılın ilk Enflasyon Raporu’nu kamuoyuyla paylaştı.
Karahan açıklamalarında şu ifadelere yer verdi:
Fiyat istikrarının sağlanması doğrultusunda geçen yıl enflasyonda sağlanan gelişmeyi kıymetli buluyoruz. Sıkı para politikamızın enflasyon üzerindeki olumlu etkilerini görmeye devam etmek için önümüzdeki dönemde tüm para politikası araçlarını kullanmaya devam edeceğiz.
Enflasyon rakamlarının arka planında, kira gibi bazı hizmet kalemlerinde uzun süredir direnç gösteren ataletin bu dönemde kırılma işaretleri vermesini kıymetli buluyoruz.
Nitekim bu gelişme, dezenflasyon sürecinin bundan sonraki seyrinde anahtar unsurlardan biri olacak. 2024 son çeyreğine kıyasla daha yavaş bir patikada ilerliyoruz. Enerji dışı emtia fiyatları ara dalgalanmalara rağmen yükseliş eğilimini korudu.
Fed'in 2026'da faiz indirimlerine devam etmesi beklenirken, zamanlaması ve indirim büyüklüğü belirsizliğini koruyor. Sıkı para politikamızın sonucu olarak talep kompozisyonunda dengelenme devam ediyor.
Son çeyrekte sanayi üretimi yatay seyretti, Hizmet sektörü de 2. çeyrekte başlayan yatay seyrini son çeyrekte de sürdürdü.Göstergeler 4. çeyrekte talebin biraz toparlanmakla birlikte ılımlı olduğunu gösteriyor.
Talep kompozisyonu dezenflasyonu destekliyor. Kart harcamaları 2025 son çeyrekte bir miktar arttı.
Talep koşullarının dezenflasyon sürecine verdiği desteğin biraz azalmakla birlikte devam ettiğini görüyoruz, desteğin 2026'da da sürmesini bekliyoruz. Cari açığın 2026'da biraz artmakla birlikte ılımlı seyrini sürdürmesini bekliyoruz.
Ocak ayında enflasyonun üst banda yaklaştığı görüldü, bunda gıda fiyatlarının etkili olduğu görüldü, Şubat ayına da bir miktar sarkma olacak. Kira tarafında öncü göstergeler, ana eğilimin aşağı eğilimli olduğunu gösteriyor.
Kira enflasyonunun bu yıl sonunda yüzde 30-36 aralığında olabileceği tahmin ediliyor. Hizmet enflasyonunun yüksek seyrinde kira ve eğitim enflasyonu etkili oldu.
Dezenflasyon sürecinin hedeflerle uyumlu sürmesi için sıkı para politikası duruşumuzu sürdürüyoruz. Hedeflerde zaman zaman güncellemeler yapabiliyoruz.
Döviz kuru kanalı etkisiyle zayıflamış enflasyon söz konusu. TL mevduat payı yaklaşık yüzde 59 ile tarihsel ortalamasına yakın seyrediyor.
Altın ons fiyatı 2024 sonundan itibaren yüzde 97 artarken, EURUSD paritesi yüzde 15 arttı. Son enflasyon raporu sonrasında artan yatırımcı ilgisiyle tüm tahvil vadelerinde faizlerde aşağı hareket görüldü, önümüzdeki dönemde de bunun devam etmesi bekleniyor.
Güçlü altın pozisyonumuz brüt rezervlere 24 milyar dolar, swap hariç rezervlere 16 milyar dolar katkı sağladı.
2025'de enflasyon ara hedefimizin 6,5 puan üzerinde gerçekleşti. KKM'den çıkışta bir miktar döviz mevduat artışı öngörüyorduk, Döviz mevduatta görülen artış ağırlıklı olarak altın fiyat etkisinden kaynaklandı.
"YÜZDE 15-21 OLARAK BELİRLEDİK"
2026 yıllık ortalama petrol fiyatı tahmini 60,9 dolar. 2026'da enflasyon tahmin aralığımızı yüzde 15-21 olarak belirledik, bunda enflasyon hesaplamasında değişiklik ve hizmet ağırlığının artması etkili oldu. 2027 sonu için tahmin yüzde 6-12.
