Goldman Sachs Asset Management, gümrük tarifelerindeki belirsizlikler ve ABD Merkez Bankası'nın para politikasındaki olası değişiklikler arasında, yatırımcılara yılın ikinci yarısında hangi alanlardan kazanç sağlanabileceğini açıkladı. Fed’in faiz oranlarını sabit tutma kararını koruduğu bir dönemde, Goldman Sachs’a göre, gelir odaklı stratejiler ve iyi yapılandırılmış menkul kıymetler dikkat çeken fırsatlar sunacak.
ÜNLÜ BANKA ALTIN İÇİN AÇIKLADI
Goldman Sachs Asset Management’a göre, gümrük tarifelerindeki belirsizlikler ve Fed’in gelecekteki faiz kararlarının yönü piyasalarda yön arayışını devam ettirirken, yatırımcılar gelir odaklı fırsatlara yönelmeli. Fed’in faiz politikasında bu yıl iki faiz indirimi öngörmesi ancak gelecekteki büyüme ve enflasyon konusunda dikkatli bir tutum sergilemesi, piyasalardaki oynaklığı artırabilir. ABD Başkanı Donald Trump tarafından açıklanan gümrük tarifelerinin son tarihi ise Temmuz ayında sona eriyor. Goldman Sachs sabit getirili makro strateji başkanı Simon Dangoor, bu süreçte açıklanacak verilerin Fed’in kararlarını yönlendirmede kritik rol oynayacağını vurguladı. Dangoor’a göre, işgücü piyasasında görülecek bir zayıflama, Fed’in faiz indiriminin devamını gündeme getirebilir.
Kredi spreadlerinin daralmasıyla dikkat çeken kurumsal sektörde iyi bir disiplin gözlemlendiğini aktaran Dangoor, “Kredi spreadleri pahalı hale gelse de kurumsal sektör iyi bir performans gösteriyor” dedi. Bu nedenle portföylerin gelir odaklı stratejilere yönelmesi gerektiğini ifade etti. Menkul kıymetleştirilmiş ürünlerden teminatlandırılmış kredi yükümlülüklerinin (CLO) özellikle AAA dereceli varlıklarının iyi bir getiri sunduğunu belirten Dangoor, Janus Henderson AAA CLO ETF (JAAA) örneğiyle 30 günlük SEC getirisinin yüzde 5,35 seviyesinde olduğunu açıkladı.
Dangoor, yeni ihraç edilen CLO’lara dikkat çekerken, düşük arz ve güçlü talep koşullarında bu varlıkların iyi bir performans sunabileceğini kaydetti. Bunun yanında ticari ipoteğe dayalı menkul kıymetlerin (CMBS) de cazip olduğunu belirterek, özellikle yüksek kaliteli tek varlıklı, tek borçlu CMBS’lerin iyi bir koruma sağladığını vurguladı.
Goldman Sachs’a göre, yılın ikinci yarısında yatırımcıların dikkat etmesi gereken alanların başında gelir odaklı stratejiler, iyi yapılandırılmış menkul kıymetleştirilmiş ürünler, AAA dereceli CLO’lar ve ticari ipoteğe dayalı menkul kıymetler geliyor. Fed’in faiz politikasındaki belirsizliklerin devam ettiği bir dönemde bu varlıklar, iyi bir risk-getiri dengesi sunabilir.
