Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2025 Temmuz ayına ait Piyasa Katılımcıları Anketi’nin sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Anket, reel sektör ve finansal kurum temsilcilerinden oluşan toplam 65 katılımcının değerlendirmelerine dayanıyor. Katılımcıların bu ayki tahminleri, önceki döneme göre küçük değişiklikler içeriyor. Bu kapsamda, yıl sonu TÜFE beklentisi yüzde 29,86'dan yüzde 29,66'ya geriledi. 12 ay sonrası için enflasyon beklentisi ise yüzde 24,56’dan yüzde 23,39’a düşüş gösterdi.
Orta Vadeli Tahminlerde Düşüş Eğilimi
24 ay sonrasına ilişkin TÜFE beklentisi, önceki anket döneminde yüzde 17,35 düzeyindeyken bu dönem yüzde 17,08 olarak kaydedildi. Katılımcılar, önümüzdeki 12 ay için TÜFE’nin en yüksek ihtimalle yüzde 22 ila 24,99 arasında gerçekleşeceğini düşünüyor. Bu aralık, yüzde 50,21 olasılıkla en güçlü tahmin olarak öne çıktı. Ayrıca, yüzde 21,58 olasılıkla TÜFE’nin yüzde 19 ila 21,99 aralığında olabileceği öngörüldü. Katılımcıların yüzde 18,34’ü ise TÜFE’nin yüzde 25 ila 27,99 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor.
Nokta tahminlere göre katılımcıların yüzde 39,34’ü enflasyonun yüzde 22 ila 24,99 bandında seyredeceği yönünde görüş bildirdi. Katılımcıların yüzde 32,79’u yüzde 25 ila 27,99 bandında tahminde bulundu. Yüzde 19,67’lik bir kesim ise daha düşük olan yüzde 19 ila 21,99 aralığını işaret etti. Bu oranlar, katılımcıların büyük bölümünün daha ılımlı bir enflasyon süreci beklediğine işaret ediyor.
24 Ay Sonrası İçin Düşük Enflasyon Umudu
İki yıl sonrası enflasyon beklentilerinde de benzer eğilim gözlemlendi. TÜFE’nin yüzde 18 ila 20,99 aralığında olacağına yönelik tahminler yüzde 39,79 ile öne çıktı. Katılımcıların yüzde 25’i bu değerin yüzde 15 ila 17,99 aralığında kalacağını öngördü. Yüzde 14,91’lik bir oran ise yüzde 12 ila 14,99 arasında bir TÜFE bekliyor. Bu tahminlerin, fiyat istikrarı beklentilerinin sınırlı da olsa güçlendiğini gösterdiği belirtildi.
Nokta tahminlerde yüzde 41,18’lik oranla enflasyonun yüzde 18 ila 20,99 aralığında olacağı görüşü en fazla destek gören tahmin oldu. Katılımcıların yüzde 29,41’i yüzde 15 ila 17,99 aralığında bir TÜFE beklediğini ifade etti. Ayrıca yüzde 11,76 oranında katılımcı ise daha düşük bir seviyeyi, yani yüzde 12 ila 14,99 bandını işaret etti. Bu veriler, uzun vadeli enflasyon beklentilerinin kademeli olarak iyileştiğini gösteriyor.
Faiz ve Kur Beklentilerinde Sınırlı Oynaklık
Faiz beklentilerinde de önceki döneme kıyasla düşüş kaydedildi. Katılımcılar, BİST gecelik faiz oranının ay sonunda yüzde 43,31 seviyesinde olacağını öngördü. Bu oran, bir önceki anket döneminde yüzde 46,21 idi. TCMB politika faizi için beklenti ise yüzde 43,29 olarak belirlendi. Bu rakamlar, faiz tarafında sınırlı bir gevşeme beklentisine işaret etti.
Döviz kuru beklentileri de küçük çaplı değişim gösterdi. 2025 yıl sonu dolar/TL kuru beklentisi 43,57 TL’den 43,72 TL’ye yükseldi. 12 ay sonrası için ise beklenti 47,04 TL'den 47,70 TL seviyesine çıkarıldı. Bu beklentiler, kur tarafında ılımlı bir artış öngörüsünü yansıtıyor. Katılımcıların GSYH büyüme tahminleri ise sabit kaldı.
