Jeopolitik belirsizliklerin ve küresel tedarik zincirindeki aksamaların sürdüğünü belirten Karahan, petrol fiyatlarının yüksek ve dalgalı seyrettiğini söyledi. Küresel büyümenin 2026 yılında zayıf kalmasının, 2027 yılında ise toparlanmasının beklendiğini ifade etti.
Küresel enflasyon ve politika faizi beklentilerinin yukarı yönlü güncellenmeye devam ettiğini dile getiren Karahan, enerji fiyatlarındaki dalgalanmanın küresel enflasyon ile enflasyon beklentileri üzerinde etkili olduğunu kaydetti.
Gelişmekte olan ülkelerin hisse senedi piyasalarından çıkışlar yaşanırken tahvil piyasalarına girişlerin gözlendiğini belirten Karahan, yılın ilk çeyreğinde ekonomik büyümedeki yavaşlamanın devam ettiğini söyledi.
İç talepteki zayıf seyrin belirginleştiğine dikkat çeken Karahan, yılın kalan bölümünde dezenflasyonist eğilimin korunmasını beklediklerini ifade etti. İkinci çeyrekte altın hariç perakende satışlardaki büyümenin önceki çeyreğin altında gerçekleştiğini de sözlerine ekledi.
“İŞSİZLİK ORANININ GERİLEDİĞİNİ GÖRÜYORUZ”
İşgücü piyasasına ilişkin değerlendirmelerde bulunan Karahan, ikinci çeyrekte manşet işsizlik oranının gerilediğini belirtti. Cari işlemler açığının ikinci çeyrek itibarıyla tarihsel ortalamaların altında bulunduğunu aktardı.
Küresel ticaretteki ve jeopolitik koşullardaki zorluklara rağmen ikinci çeyrekte ihracatın arttığını bildiren Karahan, dış talep varsayımının 2026 yılı için sınırlı şekilde aşağı yönlü güncellendiğini açıkladı.
ENFLASYONUN ANA EĞİLİMİ TEMMUZDA GERİLEDİ
Dezenflasyon sürecinin arz yönlü baskılar nedeniyle yavaşladığını ifade eden Karahan, bu baskıların önceki rapor dönemine göre bir miktar hafiflemesine rağmen dezenflasyondaki ivme kaybında etkili olmaya devam ettiğini söyledi.
Enflasyonun ana eğiliminin temmuz ayında gerilediğini kaydeden Karahan, yönetilen ve yönlendirilen ürünlerdeki fiyat artışlarının bir süredir TÜFE’nin üzerinde seyrettiğine dikkat çekti. Bu ürünleri dışarıda bırakan F endeksinin ise manşet enflasyonun altında kaldığını belirtti.
GIDA ENFLASYONUNDA OLUMSUZ AYRIŞMA BELİRGİNLEŞTİ
Gıda enflasyonunda sebze, süt ve et bağlantılı ürünlerin öne çıktığını aktaran Karahan, gıda üretim görünümündeki genel iyileşmeye rağmen gıda enflasyonundaki olumsuz ayrışmanın belirginleştiğini ifade etti.
Jeopolitik gelişmelerin enflasyona ilk yansımalarının ağırlıklı olarak enerji ve petrokimya bağlantılı alt gruplarda görüldüğünü belirten Karahan, enerji ve temel mal grubu enflasyonlarında ikinci çeyrekte güçlenme yaşandığını söyledi.
Jeopolitik gelişmelerle artan belirsizliklerin ardından enerji fiyatlarının temmuz ayında yeniden yükseldiğini ifade eden Karahan, öncü göstergelerin bu etkilerin ağustos ayına da taşındığına işaret ettiğini söyledi.
Hizmet sektöründeki dezenflasyonun devam ettiğini belirten Karahan, sıkı para politikasının tüketim talebinde oluşturduğu yavaşlamanın temel mal enflasyonundaki artışı sınırladığını dile getirdi. Hizmet enflasyonundaki yavaşlamada özellikle kira ve eğitim hizmetlerinin etkili olduğunu vurguladı.
Enflasyon beklentilerinin piyasa katılımcılarında yükselirken diğer sektörlerde gerilediğini belirten Karahan, akaryakıt fiyatlarındaki artışın etkisiyle ulaştırma hizmetlerindeki fiyat yükselişinin yılın ilk yedi ayında güçlü seyrettiğini söyledi. Haberleşme hizmetleri enflasyonunda da son dönemde artış gözlendiğini ifade etti.
Sıkı parasal duruşun korunduğunu vurgulayan Karahan, piyasanın likidite ihtiyacının üst banttan karşılanmaya devam edildiğini belirtti. Son enflasyon raporundan bu yana sıkı para politikası duruşunu desteklemek amacıyla bir hafta vadeli repo ihalesi açılmadığını kaydetti.
Makroihtiyati tedbirlerin uygulanmaya devam ettiğini bildiren Karahan, sıkı para politikası ile destekleyici araçların yurt içi yerleşiklerin Türk lirası mevduat tercihlerini korumasında etkili olduğunu söyledi.
KREDİ BÜYÜMESİ YAVAŞLADI
2025 yılının son çeyreğinde hızlanan kredi büyümesinin 2026 yılının ikinci çeyreğinden itibaren belirgin şekilde yavaşladığını açıklayan Karahan, mevduat ve ticari kredi faizlerinin ağırlıklı ortalama fonlama maliyetiyle uyumlu hareket ettiğini belirtti.
Petrol fiyatlarının ateşkesin ardından gerilediğini ancak daha sonra yaşanan gerilimlerle yeniden yükseldiğini söyleyen Karahan, gerçekleşmeler dikkate alınarak petrol fiyatı varsayımında aşağı yönlü güncelleme yapıldığını ifade etti.
ENFLASYON TAHMİNİ YÜZDE 28’E YÜKSELTİLDİ
TCMB, 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 26’dan yüzde 28’e yükseltti. Bankanın 2027 yıl sonu enflasyon tahmini ise yüzde 15 seviyesinde korundu.
2026 yıl sonu gıda enflasyonu tahmini yüzde 26,3’ten yüzde 28,5’e çıkarılırken, 2027 yıl sonu gıda enflasyonu tahmini yüzde 19 olarak bırakıldı.
