Altın piyasası 4 Ağustos sabahına belirgin bir yön bulamadan başladı. Ons altın Asya işlemlerinde 4 bin 52 dolar seviyesinde işlem görürken, önceki seansta kaydedilen sınırlı yükseliş korundu. Alıcı ve satıcıların dengede kaldığı piyasada yatırımcılar, Fed'in faiz politikası ve Orta Doğu'daki diplomatik gelişmeleri yakından takip ediyor.
Türkiye'de ise dolar/TL'nin etkisiyle gram altın 6 bin 200 lira civarındaki seyrini sürdürdü. Küresel fiyatlarda yatay görünüm devam ederken kurdaki hareket, gram altında aşağı yönlü baskıyı sınırladı.
ABD-İRAN GÖRÜŞMELERİ ALTINI NASIL ETKİLİYOR?
Yatırımcıların odağında ABD ile İran arasında başlayan diplomatik süreç bulunuyor. Piyasalar, görüşmelerin enerji arzını, enflasyonu ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikasını nasıl etkileyeceğini değerlendirmeye çalışıyor.
Normal şartlarda Orta Doğu'da tansiyonun düşmesi güvenli liman talebini azaltarak altın üzerinde baskı oluşturuyor. Ancak petrol fiyatlarının gerilemesi halinde enflasyon beklentilerinin zayıflaması ve Fed üzerindeki faiz baskısının hafiflemesi, altına dolaylı destek sağlayabilir.
PETROL VE ENFLASYON DENKLEMİ
Son aylarda Orta Doğu'daki gelişmeler yalnızca jeopolitik risk nedeniyle değil, enerji fiyatları üzerinden de altın piyasasını etkiledi. Hürmüz Boğazı'nda yaşanan sevkiyat sorunları petrol fiyatlarını yükseltirken, enerji maliyetlerindeki artış ABD'de enflasyonun yeniden hızlanabileceği endişesini artırdı.
Yüksek enflasyon beklentisi ise Fed'in faizleri uzun süre yüksek tutacağı ya da yeniden artırabileceği beklentisini güçlendirdi. Faiz getirisi olmayan altın da bu süreçte baskı altında kaldı.
ABD yönetimi, İran'la yürütülen temasların Hürmüz Boğazı'nın tamamen yeniden açılmasını sağlayabileceğini belirtirken, İran ise doğrudan görüşme yapıldığını reddediyor ancak Umman aracılığıyla yürütülen temaslarda ilerleme kaydedildiğini ifade ediyor.
Piyasalar açısından asıl belirleyici unsur ise açıklamalardan ziyade tanker trafiğinin ve enerji arzının normale dönüp dönmeyeceği olacak.
FED'DE FAİZ AYRIŞMASI DİKKAT ÇEKTİ
Fed son toplantısında politika faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tuttu. Ancak kararın dokuz üyeye karşı üç üyenin itirazıyla alınması, kurul içinde faiz konusunda görüş ayrılığının büyüdüğünü ortaya koydu.
Karara karşı çıkan üyeler, enflasyonun hedef seviyenin üzerinde kalması nedeniyle 25 baz puanlık faiz artışı yapılmasını savundu.
New York Fed Başkanı John Williams ise mevcut faiz seviyesinin enflasyonu kontrol altına almak için yeterli olduğunu belirtti. Williams, enflasyonun 2026'nın ikinci yarısında gerilemesini beklediklerini ifade ederken, Orta Doğu'daki gelişmelerin ekonomik görünüm açısından belirsizlik oluşturduğunu da vurguladı.
Petrol fiyatlarının kalıcı olarak gerilemesi halinde Fed üzerindeki faiz artırma baskısının azalabileceği, bunun da altın için daha olumlu bir ortam oluşturabileceği değerlendiriliyor.
CİTİ'DEN ALTIN TAHMİNİ
Citi Research analistleri, altının önümüzdeki bir ay boyunca yatay seyredebileceğini ya da sınırlı geri çekilme yaşayabileceğini öngörüyor.
Kuruma göre güçlü yükseliş için Orta Doğu'daki gerilimin sona ermesi ve enerji akışının normalleşmesi gerekiyor. Bu şartların oluşması halinde yılın son çeyreğinde ons altının 4 bin 500 dolar seviyesine yükselebileceği tahmin ediliyor.
Bu senaryoda Hürmüz Boğazı'ndaki sevkiyatın normale dönmesi, petrol fiyatlarının gerilemesi, reel faizlerin düşmesi ve doların zayıflaması belirleyici olacak.
ALTIN SAVAŞ SÜRECİNDE NEDEN GERİLEDİ?
ABD-İran çatışmasının başlamasından bu yana altın değerinin beşte birinden fazlasını kaybetti. Bu tablo, savaş dönemlerinde altının her zaman yükseldiği yönündeki klasik beklentinin her koşulda geçerli olmadığını gösterdi.
Enerji fiyatlarının yükselmesi enflasyon beklentilerini artırırken, yüksek faiz beklentisi yatırımcıları tahvil ve faiz getirili varlıklara yönlendirdi. Böylece güvenli liman talebi ikinci planda kaldı ve altın üzerinde baskı oluştu.
GRAM ALTINDA GÖZLER KURDA
Türkiye'de gram altının yönü yalnızca ons fiyatına değil, dolar/TL'deki harekete de bağlı olmaya devam ediyor.
Ons altında yaşanabilecek düşüş kurdaki yükselişle dengelenebilirken, küresel fiyat ile döviz kurunun aynı yönde hareket etmesi gram altında daha sert fiyat değişimlerine neden olabilir.
